公平竞争审查制度与企业并购行为

王生年  马培培

（石河子大学经济与管理学院教授，博士生导师；石河子大学经济与管理学院博士生，本文通讯作者)

摘要：公平竞争审查制度是建立统一开放、竞争有序市场体系的重要制度保障。本文以2010—2021年沪深A股上市公司为研究样本，利用双重差分模型实证检验公平竞争审查制度对企业并购行为的影响及其作用机制。研究发现，公平竞争审查制度显著增加了行政垄断行业企业的并购行为。机制检验结果表明，公平竞争审查制度增加了行政垄断行业企业的成长压力与竞争压力，进而促进了企业并购。进一步研究发现，公平竞争审查制度对行政垄断行业企业横向并购的影响更为显著；公平竞争审查制度对行政垄断行业企业并购行为的促进作用在处于成长期和衰退期的企业以及地区市场化程度和市场分割程度较高地区的企业中更为显著。经济后果检验发现，公平竞争审查制度通过促进行政垄断行业企业并购，提高了其并购绩效和创新水平。本文从企业并购的视角扩展了公平竞争审查制度的微观效应，为加快建设公平有序的市场体系以激发市场主体活力提供了经验证据与政策参考。

关键词：公平竞争审查制度；企业并购行为；行政垄断；市场竞争；成长压力

【全文链接】王生年、马培培：公平竞争审查制度与企业并购行为丨2025（3）.pdf