财务从业经验与投资风险偏好

——来自审计从业人员的微观证据

张醒  陈强远

（中国人民大学财政金融学院博士生；中国人民大学国家发展与战略研究院副教授，硕士生导师，本文通讯作者）

摘要：从业经验的积累将如何影响投资的风险偏好，是经济学理论和现实生活中备受关注的话题。本文运用四大会计师事务所之一的普华永道事务所的数据，基于对该事务所投资情况的特征性事实分析，构建反映员工投资风险偏好的综合指标，实证检验财务从业经验对员工投资风险偏好的影响。研究发现：财务从业经验会使投资决策更加保守。这一结论在以不同方法衡量投资风险偏好时均成立。随着年龄的增长，投资者的投资风险偏好将更加保守，因此出现了年龄增长对投资风险偏好的抑制作用。进一步的异质性分析发现财务从业经验对投资风险偏好的作用效果具有地域与学历异质性。本文的研究对于厘清财务从业经验对投资风险偏好的影响，进而更好地调控金融市场等具有重要的理论价值与现实意义。

 关键词：投资风险偏好；从业经验；审计行业

【全文链接】张醒、陈强远：财务从业经验与投资风险偏好丨2022（6）.pdf