民间借贷会影响企业出口扩张吗？

张文菲  金祥义

（兰州大学经济学院讲师；兰州大学经济学院副教授）

摘要：本文基于中国私营企业调查数据，对民间借贷与企业出口之间的关系展开系统分析。研究发现，企业面临着普遍的融资约束问题，民间借贷作为非正规金融的核心发展模式，是民营企业尤其是中小微企业外部融资的重要途径。同时，民间借贷能够显著促进企业出口，并且这一作用对融资约束程度高的企业样本更为显著。机制检验表明，民间借贷能够通过融资约束渠道和创新驱动渠道影响企业出口。进一步研究发现，民间借贷与正规金融之间存在显著的替代效应，民间借贷能够为受正规金融排斥的企业提供金融支持。此外，本文考虑多种稳健性检验并采用控制函数法解决因双向因果导致的内生性问题后，民间借贷对企业出口的促进作用依然稳健。因此，政府应规范民间借贷的发展，同时为民营企业提供更多正规融资便利，从而促进企业出口。

关键词：民间借贷；非正规金融；企业出口；外部融资；民营企业；中小企业

【全文链接】张文菲、金祥义：民间借贷会影响企业出口扩张吗？丨2022（5）.pdf