经济波动与企业多元化发展

王浩然  雷玲

（安徽大学商学院讲师，博士；安徽大学商学院讲师，博士)

摘要：伴随着中国经济增速放缓，企业如何调整其多元化发展策略以规避风险值得关注。本文利用2007—2021年中国资本市场A股上市公司数据，实证考察经济波动与企业多元化发展之间的关系。研究结果显示，随着经济增速放缓，企业多元化程度显著降低；机制检验表明，经济增速放缓削弱了高管风险偏好、提高了外部融资条件，从而促使企业降低多元化程度；异质性分析揭示，经济增速放缓对企业多元化程度的抑制作用在经营实力薄弱、采取成本领先竞争战略的企业和非高科技行业企业中更明显；经济后果检验发现，降低多元化程度能够抑制企业经营风险和财务风险，且这一抑制作用在经济增速放缓期更为明显。本文的研究丰富了经济波动和企业多元化发展的相关文献，为企业多元化发展策略调整提供借鉴依据，同时为企业应对经济增速放缓提供了新思路。

关键词：经济波动；企业多元化发展；高管风险偏好；外部融资条件

【全文链接】王浩然、雷玲：经济波动与企业多元化发展丨2025（2）.pdf