国资监管体制改革与国有企业投资效率

任广乾  景曼  刘莉

（郑州大学商学院教授，博士生导师；郑州大学商学院硕博连读生，本文通讯作者；河南工业大学管理学院讲师）

摘要：国资监管体制已由“管资产与管人管事相结合”的模式向以“管资本”为主的模式转变，这为国有企业的高质量发展提供了制度保障。本文以2009—2019年中国沪深A股上市国有企业为样本，实证检验国资监管体制改革对国有企业投资效率的影响。研究结果表明，国资监管体制改革显著提升了国有企业投资效率，代理成本降低与政府干预弱化在其中发挥了中介作用。进一步研究发现，政府治理水平在国资监管体制改革与国有企业投资效率之间具有正向调节作用。异质性分析发现，在非西部地区和金字塔层级低的国有企业中，国资监管体制改革对其投资效率的提升作用更显著。经济后果检验表明，国资监管体制改革通过提高国有企业投资效率提升了国有企业价值。研究结论为进一步深化国资国企改革提供了经验证据。

关键词：政府治理；国资监管体制改革；国有资本投资运营公司；国有企业；投资效率

【全文链接】任广乾、景曼、刘莉：国资监管体制改革与国有企业投资效率丨2024（4）.pdf