股票流动性与企业绿色创新

黄灿  蒋青嬗

（广东工业大学管理学院副教授；广东外语外贸大学数学与统计学院副教授，本文通讯作者）

摘要：股票流动性对企业的影响越来越受到学术界的关注，然而现有研究较少关注股票流动性对企业绿色创新的影响。本文利用2011—2021年A股上市公司数据，研究了股票流动性对企业绿色创新的影响。研究发现：股票流动性提升对企业绿色创新有促进作用。机制检验的结果表明，股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响源自信息效应和机构投资者的治理效应。进一步研究发现，基于信息效应，当投资者专业性提升后，股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响会被强化；基于机构投资者的治理效应，控股股东股权质押没有削弱股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响。本文的研究结论为资本市场如何助力企业绿色创新提供了重要启示。

关键词：股票流动性；绿色创新；信息效应；治理效应；机构投资者

【全文链接】黄灿、蒋青嬗：股票流动性与企业绿色创新丨2024（4）.pdf