数据资产、人力资本升级与企业价值

于翔  牛彪  苑泽明

（南开大学商学院博士生；中国财政科学研究院博士生，本文通讯作者；天津财经大学会计学院教授，博士生导师）

摘要：在数字经济时代，数据资产在企业价值创造过程中发挥重要作用。区别于数据资产的规范性研究，本文采用文本分析法构建上市公司的数据资产指标，以2009—2020年沪深A股上市公司为样本，检验了数据资产对企业价值的影响，并进一步探讨了人力资本升级在数据资产影响企业价值过程中发挥的中介效应。研究结果表明：第一，数据资产是提升企业价值的有效驱动力，该结论经过一系列内生性分析和稳健性检验后依然成立；第二，从中介效应来看，数据资产带来的人力资本升级，即员工教育水平和技能水平的提高有利于提升企业价值；第三，对于高科技企业、非国有企业、行业竞争程度高的企业而言，数据资产对企业价值的提升效果更加显著。本文从企业价值的视角，检验了数据资产“入表”制度的有效性，不仅在理论上拓宽了数据资产领域的相关研究，也在实践中为企业利用数据资产优势赋能企业价值创造，发展新质生产力提供了有益参考。

关键词：数据资产；人力资本升级；企业价值；新质生产力；中介效应

【全文链接】于翔、牛彪、苑泽明：数据资产、人力资本升级与企业价值丨2024（2）.PDF