商业银行设立理财子公司能够实现风险隔离吗？

王年咏  吴宛珂  周先平

（中南财经政法大学金融学院教授，博士生导师；

中南财经政法大学金融学院博士生；

中南财经政法大学金融学院教授，博士生导师）

摘要：本文以中国商业银行设立理财子公司为准自然实验，基于2018—2021年84家银行的季度财务数据，采用渐进双重差分模型（DID）考察商业银行设立理财子公司的风险隔离效应。研究发现：设立理财子公司显著降低了母公司商业银行的风险承担，能够实现理财业务与其他业务的风险隔离，且设立时间越长，风险隔离效应越显著。异质性检验和机制分析表明，这种风险隔离效应在城商行与农商行中最弱；“去嵌套、降杠杆”和“去池化、缓错配”是实现风险隔离的主要机制。对母公司商业银行和理财子公司并表的进一步分析发现，设立理财子公司不能降低银行控股集团的整体风险承担，仅能实现风险隔离。这些研究发现对于完善商业银行内部控制和外部监管具有重要启示。

关键词：商业银行；理财子公司；风险隔离；风险承担；外部监管

【全文链接】王年咏、吴宛珂、周先平：商业银行设立理财子公司能够实现风险隔离吗？丨2024（1）.pdf