参与合资有利于促进企业对外直接投资吗？

杨志浩  商辉  孙乾坤

（中国社会科学院工业经济研究所助理研究员；

浙江工商大学现代商贸研究中心/经济学院特聘副研究员，本文通讯作者；

北京第二外国语学院经济学院副教授）

摘要：本文利用外商投资审批(备案)数据库识别了企业参与合资的行为，进而研究了参与合资对企业对外直接投资的影响。事实分析表明：2004—2013年近14%的企业在对外直接投资之前，与外国投资商共同出资设立了在华合资企业，即参与了合资；参与合资的企业更多投资到信息不对称的远距离地区和生产率门槛较高的发达经济体。计量分析发现：参与合资显著促进了企业对外直接投资，在进行一系列稳健性检验并缓解内生性问题后，该结论仍然成立。机制分析表明，参与合资通过信息传递和技术溢出机制发挥作用。在与发达经济体投资商共同投资、投资长期运营的合资企业和控股合资企业等情境下，参与合资对企业对外直接投资的促进效应更大。本文拓展了国际化进程理论相关研究，为中国实现高水平对外开放提供了有益借鉴。

关键词：对外直接投资；参与合资；信息传递；技术溢出

【全文链接】杨志浩、商辉、孙乾坤：参与合资有利于促进企业对外直接投资吗？丨2024（1）.pdf