中小股东网络监督与企业金融资产配置

栾甫贵  梁日新  赵康乐

（首都经济贸易大学会计学院教授，博士生导师；

首都经济贸易大学会计学院博士生；

首都经济贸易大学会计学院博士生，本文通讯作者）

摘要：本文以2008—2020年中国A股上市公司为样本，考察中小股东网络监督对企业金融资产配置的影响。研究发现，中小股东网络监督显著抑制了企业金融资产配置，发挥了治理效应，并且这一治理效应通过提高媒体关注度、增加监管问询以及提高信息披露质量实现。进一步研究发现，当公司负面网络舆论较多、散户投资者较多、管理层持股比例较低以及机构投资者持股比例较低时，中小股东网络监督对企业金融资产配置的抑制作用更为明显。本研究丰富了中小股东网络监督的经济后果研究，并为完善中小投资者的保护机制，实现上市公司高质量发展提供了理论支持与经验证据。

关键词：中小股东；网络监督；治理效应；金融资产配置；社交媒体

【全文链接】栾甫贵、梁日新、赵康乐：中小股东网络监督与企业金融资产配置丨2023（5）.pdf