数字化转型会加剧企业投融资期限错配吗？

文雯  牛煜皓

（北京外国语大学国际商学院副教授，博士；北京外国语大学国际商学院讲师，博士，本文通讯作者)

摘要：数字化转型在赋能企业高质量发展的同时是否会给企业带来新的风险和挑战值得深入探究。本文利用2007—2019年中国A股上市公司数据，实证考察数字化转型对企业投融资期限错配的影响。研究发现，数字化转型显著加剧了企业投融资期限错配程度，即数字化转型助长了企业的“短贷长投”倾向。异质性检验表明，数字化转型对企业投融资期限错配的影响在银行信贷供给意愿更低、企业陷入财务困境的可能性较大时更加明显，而较优的人力资本结构则有助于缓解数字化转型对企业投融资期限错配的影响。经济后果检验表明，数字化转型通过加剧企业投融资期限错配提高了企业经营风险和财务风险。本文有助于全面认识数字化转型的经济后果，为企业加强风险管控和实现高质量发展提供决策参考。

关键词：数字化转型；投融资期限错配；银行信贷；财务困境；短贷长投

【全文链接】文雯、牛煜皓：数字化转型会加剧企业投融资期限错配吗？丨2023（5）.pdf