智慧城市建设与企业债务融资成本

陶云清  李琼琼  孙楠

（北京大学国家发展研究院/数字金融研究中心博士后；浙江大学经济学院博士生，本文通讯作者；暨南大学经济学院博士生）

摘要：国家智慧城市建设是推动城市数字经济和数字技术发展的重要举措。本文将智慧城市试点设立视为一项准自然实验，系统考察了智慧城市建设对企业债务融资成本的影响。双重差分估计结果显示，企业所在地成为智慧城市之后，其债务融资成本显著下降，即智慧城市建设可以降低企业债务融资成本。作用机制证实，智慧城市建设促使企业的信息透明度和经营绩效提高，进而降低了债务融资成本。进一步研究发现，智慧城市建设对企业债务融资成本的抑制作用在不同类型企业中具有差异性，具体表现为在抵押品较少、数字化程度较低的企业中更为明显。本文结论不仅为智慧城市建设的积极效果提供了经验证据，而且对于如何有效缓解企业融资难、融资贵问题具有一定参考价值。

关键词：智慧城市；数字化转型；融资成本；信息不对称；经营绩效

【全文链接】陶云清、李琼琼、孙楠：智慧城市建设与企业债务融资成本丨2023（3）.pdf