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张静、付玉梅:“去杠杆”背景下股权质押的供应链溢出效应丨2022(6)
点击数:14     录入时间:2022-11-13 

“去杠杆”背景下股权质押的供应链溢出效应

——基于企业现金持有的经验证据

 

张静  付玉梅

 

石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心副教授,博士;汕头大学商学院讲师,博士,本文通讯作者

 

 

摘要:基于“去杠杆”政策背景,本文以供应商现金持有为研究视角,考察客户企业的控股股东将其股权质押在供应链上产生的溢出效应。研究发现,客户企业股权质押正向影响供应商现金持有水平,说明客户企业股权质押在供应链上存在溢出效应,且“去杠杆”政策的实施强化了非国有客户企业股权质押的供应链溢出效应。进一步检验发现,客户企业与供应商关系越紧密、越专有,客户企业股权质押的溢出效应越明显;客户企业股权质押主要通过“风险传导机制”使得供应商现金持有增加。本文的研究结论不仅为供应商进行现金持有决策提供经验证据,也有助于政府部门认识“去杠杆”政策对供应链的影响,为其管理供应链相关风险提供决策参考。

关键词:“去杠杆”政策;股权质押;供应链;溢出效应;现金持有

 

【全文链接】张静、付玉梅:“去杠杆”背景下股权质押的供应链溢出效应丨2022(6).pdf


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