经济政策不确定性与公司违规行为

陆超  王宸

（北京交通大学经济管理学院副教授，博士生导师；北京交通大学经济管理学院博士生，本文通讯作者)

摘要：公司违规行为的影响因素一直是理论界和实务界关注的焦点之一。本文以2010～2019年中国沪深A股上市公司为样本，实证检验了经济政策不确定性对公司违规行为的影响及其影响机制。研究发现：经济政策不确定性越高，公司的违规倾向越大、违规次数越多；经济政策不确定性通过加剧公司融资约束程度、增加公司业绩下滑压力、降低机构投资者监督水平三条路径对公司违规行为产生影响。进一步研究发现，在内部控制质量较差、产品市场竞争程度较低、非国有企业以及管理层更激进的公司中，经济政策不确定性对公司违规行为的影响更加显著。本文丰富了经济政策不确定性和公司违规行为的相关研究，从宏观视角为进一步抑制公司违规行为提供了新的线索与依据。

关键词：经济政策不确定性；公司违规；舞弊三角理论；公司治理

【全文链接】陆超、王宸：经济政策不确定性与公司违规行为丨2022（3）.pdf