“一带一路”倡议缓解了参与企业的融资约束吗？

——基于信息不对称视角的研究

戴魁早  黄姿  俞志永

（湖南科技大学商学院教授，博士生导师；湖南科技大学商学院博士生；湖南科技大学商学院博士生；）

摘要：本文以2010~2018年中国A股上市企业为研究样本，运用双重差分法，从信息不对称视角实证检验“一带一路”倡议对企业融资约束的影响。研究结果表明：“一带一路”倡议显著降低了参与企业的投资—现金流敏感性，即缓解了参与企业的融资约束，该结论在经过一系列的有效性和稳健性检验后仍然成立。“一带一路”倡议对参与企业融资约束的缓解作用主要是通过降低外部投资人与企业之间、银企之间的信息不对称实现的。此外，“一带一路”倡议对重点行业和重点省份参与企业融资约束的缓解效果更好。本文丰富了企业融资约束领域的研究内容，对“一带一路”倡议的后期部署具有一定参考价值。

关键词：融资约束；信息不对称；投资—现金流敏感性；“一带一路”倡议

【全文链接】戴魁早、黄姿、俞志永：“一带一路”倡议缓解了参与企业的融资约束吗？——基于信息不对称视角的研究丨2021（6）.pdf