政治关联与管理层语调操纵——声誉约束观还是资源支持观？

贺 康  万丽梅

（西南财经大学会计学院博士生；中证金融研究院副研究员，博士）

摘要：本文借助文本分析技术，以2008~2017年我国A股民营上市公司年度报告为研究样本，考察政治关联与管理层语调操纵之间的关系，实证结果表明：政治关联与管理层语调操纵之间的关系显著为正，即政治关联类民营企业进行语调操纵的可能性更高；进一步分析表明，对于资源效应较强、媒体关注较高以及诉讼风险较高的民营企业，政治关联与管理层语调操纵之间的正相关关系更显著，并且政治关联类民营企业的管理层语调操纵与股票增发显著正相关，但与公司未来经营业绩无显著关系。本文不仅丰富了文本信息披露方面的文献，还有助于信息使用者更加合理地利用年报文本信息进行决策。

关键词：政治关联；管理层语调操纵；文本分析；信息披露

【全文链接】贺康、万丽梅：政治关联与管理层语调操纵——声誉约束观还是资源支持观？丨2020（5）.pdf