控股股东股权质押与企业策略性业绩预告

许静静

（华东师范大学经济与管理学部副教授，博士）

摘要：本文利用中国A股2007~2017年数据，探讨了控股股东股权质押行为对企业业绩预告特征的影响，研究发现：控股股东股权质押企业的业绩预告更乐观，具体表现为日后实际财务数据无法达到业绩预告所披露的标准；质押企业会通过事前选择更低精度的“模糊”预告形式使得日后实际财务数据能够更容易达到业绩预告标准；股权质押对业绩预告的影响只在强制性业绩预告及非国有企业样本中存在。本文研究结果表明，股权质押带来的压力促使控股股东策略性地披露精确度更低的乐观业绩预告。

关键词：股权质押；业绩预告；控股股东；信息披露

【全文链接】许静静：控股股东股权质押与企业策略性业绩预告丨2020（4）.pdf