成本粘性会影响公司债券信用利差吗？

钟廷勇  孙芳城

（重庆工商大学会计学院/长江上游经济研究中心副教授；

重庆工商大学会计学院/长江上游经济研究中心教授，本文通讯作者）

摘要：本文利用2010～2017年中国公司债券季度数据，实证研究了成本粘性对公司债券信用利差的影响。研究发现：成本粘性显著增加了公司债券信用利差，成本粘性越高，债券信用利差越大。进一步研究发现，债券剩余期限和市场竞争对成本粘性与公司债券信用利差之间的关系存在负向的调节作用，债券剩余期限越长、市场竞争越激烈，成本粘性对债券信用利差的影响就越弱。本研究为外部信息使用者预测公司债券信用风险提供了新的视角，也拓宽了成本粘性经济后果的研究思路，研究发现有利于指导管理层积极加强成本管理，降低债券信用利差。

关键词：成本粘性；债券信用利差；债券期限；市场竞争

【全文链接】钟廷勇、孙芳城：成本粘性会影响公司债券信用利差吗？丨2020（3）.pdf