多个大股东与企业风险承担

冯晓晴   文 雯

（中国人民大学商学院博士生；北京外国语大学国际商学院讲师、博士，本文通讯作者。）

摘要：本文采用2007～2016年中国沪深上市公司数据，实证检验除控股股东之外的其他大股东对企业风险承担的影响，研究结果表明：多个大股东的存在能够提升企业的风险承担水平，当公司非控股大股东的数量越多、持股比例越高时，企业风险承担水平越高。该结论在控制了潜在的内生性问题后依然成立。进一步研究发现，相对于民营企业，多个大股东对企业风险承担的促进作用在国有企业中更为显著；有效的内部控制制度能够强化多个大股东对企业风险承担的正向影响。本文拓展了多个大股东经济后果领域的研究，对提升企业的风险承担能力和公司治理水平亦有借鉴意义。

关键词：多个大股东；企业风险承担；产权结构；一股独大；内部控制

【全文链接】冯晓晴、文 雯：多个大股东与企业风险承担丨2020（2）.pdf